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景气持续,机构预计铝价仍将维持高位

21世纪经济报道记者 彭强 实习生陈杰杰 北京报道

行业高景气度持续,多家铝业龙头企业延续去年业绩表现,一季度经营数据继续飘红。

4月18日晚间,明泰铝业(601677.SH)公布一季度业绩报告,报告期内实现营收74.89亿元,同比增加53.25%;归母净利润5.91亿元,同比大增82.78%。

明泰铝业在此前发布的业绩预增公告中表示,报告期内,公司积极开拓国内外市场,加强外贸出口产品占比,同时扩大高附加值产品占比,实现盈利能力的大幅提升。

根据已经披露的一季报信息来看,铝业盈利能力仍然突出。天山铝业(002532.SZ)预告称,预计一季度实现归母净利润11亿元,同比增长34.38%。云铝股份(000807.SZ)预计,一季度实现盈利10.9亿元—11.92亿元,比上年同期增长59.83%—74.79%。

天山铝业表示,一季度公司各项生产指标顺利完成,报告期内铝价仍保持在2万元-2.3万元/吨之间,行业继续保持较高景气度,公司所处地区煤炭资源与价格优势,导致电价上涨远低于行业水平等,都导致利润增加。

在过去的一年,全球大宗商品价格整体走高,铝价走势震荡,但整体也保持在高位。受益于行业的高景气度,国内主要铝企交出亮眼成绩单,多家企业净利润增幅超50%。

2021年,明泰铝业实现归母净利润18.52亿元,同比上升73.08%;天山铝业归母净利润达到38.33 亿元,同比增长100.4%;中国铝业(601600.SH)实现归母净利润50.80亿元,同比大增564.6%;神火股份(000933.SZ)实现归母净利润32.34亿元,同比增幅高达802.57%。

2021年,全球铝价一路冲高,到当年10月冲上近年来的最高点,伦铝一度到达3229美元/吨的高位,沪铝涨破2.47万元/吨,刷新了2006年以来的最高点。此后,全球铝价明显回落,但整体仍保持在高位。

2021年初以来,主要原材料价格上涨、电力供应紧张,以及供需错配和全球通胀,都对大宗商品价格造成重要影响。

国内市场方面,去年前三季度,由于铝业供给侧改革,电解铝因能耗“双控”不达标以及煤炭电力供应不足而减产,再加上煤炭价格上涨导致整个铝行业成本暴涨,由此出现了增价不增产的尴尬现象。需求方面,全国经济持续复苏对铝的需求大幅提升。

在供需偏紧的情况下,国内铝价在10月涨至历史高位。进入四季度,政策面保供增产稳价决心凸显,煤炭及其他原料价格回落,铝等高能耗商品随之下跌。

据中国有色金属工业协会统计,2021年,全年铝现货均价18946 元/吨,同比上涨 33.5%。

2022年,大宗商品价格再次出现波动,铝价震荡走高,3月伦铝冲上4073.5美元/吨的历史最高点,此后震荡下滑。到4月19日晚间,伦铝维持在3290美元/吨左右,沪铝保持在2.18万元/吨左右。

2021年末以来,铝价的变动受欧洲能源危机影响更大,地缘政治冲突走势持续左右市场情绪。

展望铝业二季度发展,根据华泰证券研报分析,当前国内电解铝具有较大的利润空间,云南、广西等地开工增产意愿强。但物流受多地管控影响较大,原材料和氧化铝运输均受到影响。因此即使产能增加,现货出库仍有下降。此外,长三角及珠三角等地需求依然疲软。随着防控效果的显现,汽车等下游行业需求将随之增加,消费需求会有所提升,铝价仍会维持较高位。

瑞达期货认为,当前电解铝利润仍较丰厚,高利润刺激下企业陆续有新产能投产、复产,产量处于快速恢复当中;但下游运输受到阻碍,铝加工企业开工整体小幅下滑,消费端恢复较慢。

瑞达期货表示,当前海外能源问题依然严峻,LME库存降至15年以来的低位,伦铝价格高位运行,对沪铝价格也将有一定支撑。